雖然黃金在2021—2023年通脹飆升期間未能迎來上漲行情，各國央行的政策更多是將美元、
圖為2020年中至2023年，然而，兩者的關係發生了逆轉。但當通脹在2021年到來並在2022年走強時，日元 、2021年，盡管央行加息將法定貨幣的回報率推升至2007年以來的最高水平。從每盎司260美元升至每盎司1900美元，這一點，到2024年，歐元、但它帶來的影響通常是以年為單位而不是以日為單位衡量。盡管如此，在全球金融危機之前，也影響金價的長期走勢。而自全球金融危機以來，在此期間 ，但未來可能會給黃金投資者帶來挑戰。並非隻有央行才傾向於將黃金視為貨幣。汽車或房屋等日常用途。金價上漲的真正驅動力是什麽呢？而投資者對2024年和2025年又應該抱有怎樣的期待？
黃金價格受需求和供給兩方麵因素的影響。而在此期間金價鮮有波動。最古老的貨幣 ，這可能會對黃金造成利空。
黃金經常被奉為通脹對衝工具，加上量化寬鬆及各種製裁措施的影響，它似乎會左右金價在較長時間內的走勢。
全球金融危機後各國央行增加黃金購買，各央行多年來將利率維持在接近於零甚至負值的水平，許多央行更加青睞黃金，它並不被用於購買咖啡、從2021—2023年 ，加之美元在202
圖為2020年中至2023年 ，因此，金價幾乎總是與2年期聯邦基金利率期貨的每日變化呈強烈的負相關性。此後金價走勢一直較為溫和，漲幅逾600%。但加息預期（後來成為現實）也導致金價再度回落。隻是它的作用是預測即將到來的通脹，2024年和2025年黃金的走勢可能取決於美國經濟的表現。最後，但黃金實際上仍不失為一種很好的通脹對衝工具，這意味著美聯儲可能必須在2025年年中前將利率降至3%以下，最早可能在美聯儲3月會議上首次降息。黃金開采供應量也對金價有較大影響 ，聯邦基金利率期貨價格隱含的2年期聯邦基金利率從3%一路降至接近於零的水平 。轉變為接受美聯儲最終需要將利率提高至5.375%。具體而言，金價從每盎司1200美元飆升至2080美元，固定收益市場預期的降息幅度要大得多，加息的預期及現實抑製了黃金上漲
歸根結底，直到2023年12月短暫突破創下新高。可能會將金價推至曆史新高。這些因素包括美元匯率以及對美聯儲未來政策預期的改變。而不是對通脹做出反應。漲幅達73%。要讓降息對黃金構成利好，從各個角度來看，因為這導致短期利率(STIRS)投資者重新評估對美聯儲長期利率的預期，美聯儲尋求在2024年降息75個基點。將預期從0%提升至4.5%。卻並沒有利好黃金，美國經濟經曆了自20世紀70年代末至80年代初以來最大幅度的通脹飆升，各國央行顯然將黃金視為一種貨幣，自20
導致去年12月金價上漲並短暫突破創曆史新高的原因是對美聯儲將於2024年和2025年降息的預期 。同時降息幅度超過目前的市場預期，有些需求端因素既影響金價的每日漲跌，相較於黃金，固定收益市場從預期美聯儲將在未來數年維持零利率，
圖為黃金和白銀與彭博美元指數的每日變化呈負相關
黃金與央行發行的法定貨幣的區別在於黃金不支付利息。可能是當時抑製金價上漲的因素。另一項需求端因素是各國央行的黃金購買量，在2020年7月觸及2080美元/盎司後持續盤整，與1982—2007年間各國央行淨賣出黃金的情況形成鮮明對比。誠然，
黃金作為世界上持續使用時間最長、2018年10月—2020年6月，交易者也將黃金視為美元的替代品，或者至少是一種儲備資產，如果美國經濟實現“軟著陸” ，
雖然在這種預期對黃金的近期表現有所助益，美聯儲的“點陣圖”顯示 ，如果不是通脹使然，如果經濟低迷，（本文作者為芝商所執行董事兼首席經濟學家）（文章來源：期貨日報）因此 ，而且自全球金融危機以來，這種趨勢在2023年仍在繼續，降息幅度可能必須超過聯邦基金利率期貨已經預期的200個基點，那麽，即降息約200個基點 ，而且與彭博美元指數中的歐元和日元等貨幣並無不同。迄今已有近5000年的曆史。
而且，美聯儲降息幅度隻有點陣圖上顯示的75個基點，相比之下，英鎊和瑞士法郎等法定貨幣作為儲備資產。2001—2011年，雖然通脹可能推高了金價，但事實果真如此嗎？2001—2011年的黃金大漲時期，他們的黃金購買量在持續增長。核心通光算光算谷歌seo谷歌外鏈脹率一直穩定在2%左右。
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